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| 据传，受益医改 四季度基金最青睐医药股！ |
| 作者 股海遨游 查看 1 发表时间 2008/10/12 13:54 【论坛浏览】 |
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2008年注定是中国乃至全球的不平凡一年，从去年开始全球通货膨胀，到近期美国金融危机蔓延引发经济衰退担忧。对于A股投资者而言，如何寻找经济下滑中的成长性上市公司变成难题。多家基金近日披露的四季度策略指出，面对未来医改扩大医药市场需求，A股具有良好成长性的医药股不失为未来一片投资热土，稳定的高成长性将稀释目前医药股相对较高的估值。从四季度投资策略来看，大大小小的基金都在不同程度地配置医药板块。
盈利增速未见放缓
据中信证券最新统计，医药行业上市公司2008年前8月营业收入和营业利润、利润总额分别同比增长28%、42%和39%。对比前5个月，营业利润、营业收入和利润总额分别同比增长27%、43%和41%，由此可见行业增速并未放缓。同时在毛利率上，医药行业上市公司今年前八个月利润总额增速大于收入增速，得益于毛利率提高了0.86%。从1999年到2008年8月，医药行业毛利率一直维持在30%左右，至今没有出现大幅下滑迹象。在子行业的盈利增速方面，生物制剂、中药饮片和化学原料药利润增长速度最快。
今年以来，医药股的抗跌性仍然较为明显。据中信证券统计，截至目前，医药股总市值加权跌幅为46%，而A股和沪深300总市值加权跌幅约有56%，最近一月前者下跌4.54%，后两者下跌均超过5%。
申银万国医药分析师认为，医药板块将以基本面取胜，全年收入增25~30%，利润增速35%~40%。四季度是药品消费旺季，利润增速会有明显加快，2009~2010年医药行业增长仍可乐观。随着医疗资源的重新分布，以及大病刚性、小病敏感的原因，普通药品在医改中市场需求量将得到放大，龙头企业在这个过程将受益明显。中信证券医药行业首席分析师认为。
新医改推动行业整合
医药行业长期被低估，现在的医药和农业就像五年前的煤炭，其未来的成长空间非常大。医改肯定是一个刺激作用，这将会使医药需求量大幅增长。上海某著名私募人士近日表示。国海富兰克林指出，新医改配套方案将从2009年起对医药行业产生颠覆性影响，将推动医药行业整合时代来临。未来应该选择成长性明确、受益于未来行业整合的各子行业龙头企业，这些子行业包括医药流通，疫苗，专利药，以及中药等。
申银万国医药分析师坦言，随着欧美经济下滑，各国将进一步控制医药费用增长，推动仿制药消费，同时专利药批准愈加严格，促使其压缩成本，加快研发和生产向中国和印度转移。因此，海正药业和华海药业在此轮欧美经济下滑中机会很多，尤其是海正药业三季度销售平稳，四季度原料药销售进入旺季，股价经过大幅回落已经迎来较好投资机会，而华海药业目前经营仍然较为平稳，最佳投资时机还需跟踪。
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